11月20日，上海期锌早盘跳空低开，早盘小幅回升后，便震荡下跌，下穿各均线，持仓有所减少，成交清淡。沪锌主力合约0901早盘跳空低开于9500元/吨，早盘小幅回升后，受5日均线压制，盘中震荡下跌，持仓有所减少，成交清淡，尾盘收于9270元/吨，下跌365元/吨。现货0812合约尾盘收于9230元/吨，下跌330元/吨。
　　现货方面，长江有色金属现货市场上0# 锌报价为9400-10400元/吨，1#锌报价为9350-9450元/吨，较上一交易日报价下跌150；上海现货（SMM）行情，0＃锌成交区间在9350-9450元/吨，报价较上一交易报价下跌200。
　　宏观方面，美国10月消费者物价指数(CPI)降幅创下纪录,新屋开工年率亦跌至新低,暗示经济料已陷入可能旷日持久的深度衰退.数据显示,10月CPI较前月下降1.0%,为自1947年有记录以来最大降幅,核心CPI亦降0.1%,为25年来首次出现下降。大宗商品通常也有一定的对抗通胀的功能，但在未来出现通缩的情况下，这一功能会严重削弱。
　　昨日美元在下探20日均线后被快速拉起，并再次触及前期高点，美元强势格局依然未变，尽管未来Fed会再次降息，但相比之下，欧洲、英国的降息幅度可能会更大，再加上避险的需要，美元突破90只是时间问题，在这种情况下，期锌难以有大的起色。
　　美国联邦储备理事会(FED,美联储)联邦公开市场委员会(FOMC)10月28-29日会议记录显示,美联储官员下调至2009年的经济成长预估,一些委员相信如果经济成长进一步放缓,可能需要再度降息.美联储称尽管降息50个基点,经济成长的下滑风险犹存,并称即便在金融危机恶化前,消费者和就业数据已较预期疲弱.一些FOMC委员表示看到通缩风险,因联邦基金利率很低而构成挑战.美联储将今年经济成长预估值由6月预估的1.0-1.6%降至0-1.3%,明年经济最多可能下滑0.2%。
　　综合来看，锌价现在基本在成本价下方，使得全球锌厂不得通过减产来减少损失，但需求的不断下滑始终压制着价格上涨。技术上看，沪锌继续维持箱体震荡，现在投资者观望气氛较弄，使得锌价上下起伏不大，后市锌价继续筑底选择方向。