12月2日上海期铜小幅低开，冲高回落，各合约涨跌互见，盘中交投较为活跃，持仓有所增加。主力902合约以27,390元/吨开盘，早盘收至27,680元/吨，上涨80元/吨；现货812合约收于29,650元/吨，上涨30元/吨。
　　从盘面来看，沪铜0901合约价格略有低开，盘中窄幅整理，市场成交继续保持活跃，目前基本面压力巨大，市场需求疲软，这将压制沪铜反弹高度。云南省政府近日决定，将投入巨资收储100万吨铜等有色金属矿产品，旨在支持有色金属生产企业和流通企业渡过难关；年末新增50亿元短期流动资金贷款，帮助中小矿山企业等维持正常生产，淘汰落后产能；鼓励地勘单位多找矿找大矿，为新一轮矿业发展提前准备资源。其中收储铜15万吨，储备期为1年。如此大量的收储，无疑给金属价格以支持。
　　受市场宏观经济整体疲软打压需求影响，伦敦金属交易所(LME)期铜1日震荡小幅收跌。LME指标三个月期铜1日收盘下跌30美元，报收于3,590美元/吨。库存方面，LME铜库存周一减少450吨，总库存回落至291200吨，现货贴水25美元。市场分析认为，随着全球经济的下滑，金属市场供过于求的状况越发明显。当铜的现实需求不断下滑，且进一步下降的预期越来越强烈之时，市场对于铜价也越来越悲观。不过，相对于其他金属而言，目前铜显得比较另类，这种商品的价格虽然在过去4个月内下跌了近60%（8,800美元/吨跌至目前的3,600美元/吨），但依然维持在成本线上方，因此关于铜价在2009年还将大幅下跌的讨论逐渐热烈起来。
　　不过，麦格理银行在11月的一份报告中避开了对铜价大跌的讨论，转而寻求可以支撑“铜市场未来下跌空间并不大”的观点。这份报告中列举了五大观点支持铜价未来不会大跌，并且认为“铜价下跌空间不大的结论很可能发生”。这些观点中，麦格理银行首先提到的是库存。该机构指出，截至10月末能够确定的铜库存（交易所和生产商）数量有76.7万吨，不过相对于全球消费量而言，这样的库存水平依然较低，约为欧美国家3.3周的消费量。
　　另外，他认为支持铜价不会大跌的第二个观点是，全球铜产量的损失在一定程度上能减缓需求下滑导致的过剩量。在过去的三年中，铜矿由于矿地滑坡、设备修理和罢工等一系列客观因素而有近100万吨产量损失。2009年预估这方面的损失将达到90万吨，这还只是最低预估值。近几周已经看到Escondida和CodelcoNorte两铜矿厂已经下调预期产量，这将减少2009年全球铜矿产量。
　　当然，在铜需求方面，麦格理自然会关注中国的需求，在支撑铜价不会大跌的观点中，该机构特别强调了中国政府的收储行为。麦格理指出，中国国家物资储备局（SRB）依然是支撑铜价的最大希望。市场人士认为2004至2006年SRB铜建库量超过40万吨，而且相信SRB2008年还没有重新备库。没有谁知道SRB是否真的会备库，又或者为支撑一个具有吸引力的买方市场而采取救市政策。然而，市场人士相信铜价在75%成本曲线之下不会运行很久，将会密切观察达到那价位时是否有政府出手的迹象。麦格理还提出了两个观点，分别是精铜价格的下跌会降低废铜使用率；以及铜市场实际的过剩状况没有市场目前预期的那么大。他表示，他们对2009年铜市场将转为过剩、铜价继续承压表示出怀疑。全球经济放缓、需求下降将继续成为争辩以上观点的主因。10月份以前铜产量的减产情况并非像现在这么剧烈，如果矿厂损失如过去三年那水平，预计到年末铜市场将保持平衡，这时的价格才是均衡状态下最佳水平，低库存下铜价才会慢慢开始恢复。