2020年新能源汽车补贴不会大幅退坡，这一消息刺激了大洋彼岸的特斯拉，该公司周一股价首次突破500美元。周二，特斯拉大涨效应传导到A股，不过资金关注度从锂电池转向锂矿，龙头天齐锂业(002466,股吧)股价一度涨停，股价创一年以来新高，而赣锋锂业(002460,股吧)涨幅也有近5%。

有券商指出，锂资源2020年供需边际有望改善，氢氧化锂或将重新崛起。

锂资源将迎周期拐点

特斯拉的一股风，从去年四季度就在A股上空刮起，新能源汽车产业链几乎已被资金炒了一个遍。虽然涉及细分行业众多，但最为迅猛的还数锂资源。赣锋锂业股价不到两月近乎翻倍，而刚刚完成配股的天齐锂业短期涨幅也有约50%。

1月14日，受到隔夜特斯拉股价过500美元消息刺激，天齐锂业扛起锂电板块大旗，股价一度涨停，尽管尾盘特斯拉概念股纷纷跳水，但是天齐锂业表现依旧稳定，全天涨幅达到8.65%。

深圳一位不愿具名的私募经理指出，“短期来看，特斯拉板块炒作基本接近尾声，近三个月来不少个股涨幅过大，有估值调整的需求。从资金的炒作风口来看，锂矿概念热度较高，雅化集团(002497,股吧)涨停，天齐锂业走势较强，锂矿此番接力冲高，可能与行业自身有关，在经历两年锂价周期下滑后，锂价格有望企稳回暖，这将利好有锂矿的上市公司。”

随着5G到来、电动车不断普及，以及特斯拉低价打入中国市场，锂的供需将出现新的改变。

据了解，欧洲传统车厂在2017年前后推出新能源汽车的计划。欧洲车厂推出一款车型一般需要3年~4年，2020年开始将成为欧洲车厂新能源纯电动车型的密集投放期，新能源汽车的需求有望进入快速增长期。5G手机已经陆续推出，今年有望迎来换机潮，从而带动3C需求继续增长。

天风证券指出，锂的需求增速，有望在2020年重新进入高速增长期。2020年全球锂资源需求增速有望回升。除了新能源汽车和3C之外，电动工具和可穿戴设备的销量也都维持了稳定增长，预计2020年的锂需求有望增加6万吨达到36.7万吨，同比增长19.54%。

经过2018年~2019年的磨合，今年有望成为NCM811元年，以811和NCA为代表的高镍三元，都需要氢氧化锂作为锂源。目前全球氢氧化锂产能超过1万吨的仅有ALB、FMC、赣锋锂业和雅化集团四家，有新产能投放的也仅有天齐锂业和威华股份(002240,股吧)。相比碳酸锂来说，氢氧化锂有望在2020年继续维持较高的溢价。

洗尽铅华“龙抬头”

上一个锂资源的强周期，是始于2014年国内新能源汽车销售进入爆发期。

作为行业龙头，天齐锂业2018年营收突破50亿元，市值一度逼近千亿大关。然而，2017年下半年锂行业变化悄然而至，锂价不断下行影响经营业绩，而公司2018年259亿收购盐湖锂巨头之一SQM公司23.77%股权，也令其财务费用猛增，公司进入并购后的“阵痛期”。

业内人士指出，天齐锂业正处于三重底部，一是锂行业处于底部；二是公司产能尚未释放，处于产量底部；三是收购SQM带来的财务费用令公司业绩处于底部。

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不过，正因为处于三重底部，天齐锂业有望最先赶上锂行业回暖，提前实现“龙抬头”。

日前，天齐锂业完成配股，这将有利于天齐锂业降低资产负债率和节约财务费用，未来该公司还可以通过发行短期融资券和中期票据，子公司发行美元债，可转债、港股等一系列股权融资和债务置换等组合方式解决收购负债问题，配股是问题解决的开始。

另一方面，天齐锂业2020年产量有望增长50%，产能有望翻倍。目前，公司奎纳纳基地一期2.4万吨氢氧化锂生产基地已经建成，产线得到全球头部电池厂的认可，供货协议已经覆盖奎纳纳产量的50%。而随着奎纳纳二期和遂宁基地的建设，公司产能有望从4万吨提升至10.8万吨。产销量增长有望成为下一阶段公司业绩增长的主要驱动力。

除天齐锂业外，另一锂业龙头赣锋锂业也在悄然苏醒。

国金证券(600109,股吧)指出，赣锋锂业目前锂盐产能约8万吨LCE，与美国雅宝SQM形成全球锂业第一集团，而其他厂商产能均在5万吨LCE以下。因资源与冶炼端的强大优势，公司未来有望随电动车渗透率提升、三元高镍化而继续释放产能，进一步巩固全球龙头地位。

每经记者 刘明涛