2017年7月，中色铜产业月度景气指数为32.59，较上月上升0.56个点，仍在“偏冷”区间运行；先行合成指数为95.55，较上月上升1.84个点；一致合成指数为73.63，较上月下降0.74个点（近13个月铜产业月度景气指数如表1所示）。中色铜产业月度景气指数监测结果显示，铜产业景气度有所回暖，但近期仍将在“偏冷”区间运行。

景气指数有所回暖

中色铜产业月度景气指数显示，5月起铜产业月度景气指数持续回暖，7月回升至32.59，较5月累计回升0.71个点，但目前景气指数仍处“偏冷”区间运行。中色铜产业月度景气指数趋势如图1所示。

由中色铜产业月度景气信号灯可见（见图2），7月，在构成中色铜产业月度景气指数的9个指标中:LME铜结算价、房屋销售面积、主营业务收入、利润总额位于“正常”区间；M2、进口量指数、投资总额、电力电缆及铜生产指数位于“偏冷”区间。

先行合成指数小幅回升

7月，中色铜产业先行合成指数为95.55，较上月上升1.84个点（见图3）。5月起中色铜产业先行合成指数持续上升，7月较5月累计回升3.01个点。

在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，4涨2降。其中同比增长的4个指标中，LME铜结算价同比增长18.03%、M2同比增长9.48%、商品房销售面积同比增长12.96%、电力电缆同比增长6.10%。同比下降的2个指标中，进口量指数同比下降6.84%、铜产业投资总额同比下降2.82%。

铜价大幅上涨 消费好于预期

7月，LME当月期铜和三个月期铜均价分别为5978美元/吨和6008美元/吨，环比分别上涨4.90%和4.96%，同比分别上涨23.13%和23.34%。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为48208元/吨和48059元/吨，环比分别上涨4.91%和4.76%，同比分别上涨27.24%和26.83%。7月中下旬，内外盘铜价涨势明显。其上涨除受到中国经济和需求数据较好、美元走弱等因素综合影响外，市场对中国明年年底禁止七类废铜进口将导致较大供应缺口的出现的解读，对铜价的大幅上涨起到了推动作用。

生产消费方面，6月国内主要冶炼厂检修工作基本完成，当月精炼铜产量同比、环比均出现增长。进口方面，根据海关数据，6月中国进口精铜27.1万吨，环比增长2.41%，同比减少11.09%。精铜进口量同比下降，与进口套利行为有关。消费方面，6月铜主要终端消费领域产品产量环比呈现增长态势，空调、汽车、电网投资等数据同比继续增长，此外房地产投资并未明显受到调控政策的冲击，表现好于去年同期。

总体来看，7月铜市场表现较好，精铜产量同比增长，消费好于预期。但也要注意到，铜价的上涨并非完全得益于基本面的改观，而是资金青睐和政策变化等多重因素共同推动，因此持续性有待观察。预计短期内铜产业运行仍将继续呈现向好态势，铜景气指数有望进入正常区间。