2017年中国铋市场迎来了一个相较过去两年较好的开始，但仍然需要注意供应过剩随时可能给铋价带来的新一波冲击，此外还需要警惕铋商业收储库存投放市场的可能。
　　和很多小金属一样，铋市场在2016年表现得仍然很不景气。生产萎缩，消费增长不多，市场交易缺乏资金关注，交易者情绪低迷，行情没有大的起伏。
　　在历经2014~2015年连续大幅下跌之后，国内外精铋价格在2016年跌无可跌，在低位平稳运行，仅年中和年末出现小幅上调。2016年上半年国内多数供应商产量不同程度下滑，市场供应过剩压力得到缓解，铋价有所反弹，但消费增长缓慢以及失去商业收储的资金支持，铋价低迷的格局没有改变。2016年年末受大宗商品市场火爆的的积极影响，铋价再度起伏，但势头缺乏持续性。
　　长时间的价格持续低迷对铋的供应格局已经产生显着影响，一是，企业数量和供应总量减少；二是供应商结构发生变化，行业集中度提升。一批小生产企业、贸易商因为价格低迷、环保严格和打击而退出市场，资源向主要生产商和贸易商集中的趋势非常明显，主要企业对市场的掌控能力和影响力在提升。
　　精铋价格走势回顾及预测
　　受2015年全年价格低迷影响，2016年上半年国内主要供应商纷纷减产，缓解了市场过剩压力，巩固了精铋价格，年中资金压力解除后，在国内主要供应商的惜售支持下，精铋价格迎来了两年来第一次较为明显的回涨，铋价稳定在了63000元/吨左右。
　　2016下半年，主要工业金属价格大幅收高，小金属市场随之异动，铋价借势而起，在主要供应商的拉涨下，回升至70000元/吨的水平，并保持至年末。
　　2017年搅动铋市场的力量将来自几个方面：一是中国供给侧结构性改革将继续，供给端萎缩所带来的商品价格支撑在不同品种之间会有不同表现，整个大宗商品市场趋向活跃；二是，2016年铋供应减少会对2017年的市场价格预期以及市场情绪产生积极影响；三是，欧美经济虽然不确定性增加，但总体温和增长的势头会保持，铋的需求趋向温和好转。四是，中国铋行业集中度上升，主要企业经过多年的艰苦运营，经济困难将提高其主动调整市场价格的主动性。
　　2017年影响铋价走势的因素主要有三点：市场供应量、民间资本注入、泛亚库存。
　　2016年年末精铋价格回升15%，在价格回升的作用下，2017年上半年预计国内产量将会保持与2015年相当的水平，市场供应过剩压力恐重新困扰国内铋价走势。尽管产量过剩或将在未来几年依然是铋市场需要面对的负面影响，但并不意味着精铋价格走势将会继续消沉。
　　2016年年末的一轮涨势不仅让国内市场参与者重拾对铋价未来走势的希望，也让更多的民间投机商看到了小金属市场的潜力，越来越多的投机者已经开始持续将目光转向铋市场，在精铋价格底部形成有力支撑，因此预计未来数年内精铋价格出现大幅下滑的可能性很小。
　　2016年持续困扰着国内小金属行业泛亚库存的问题可能仍将继续成为市场参与者们心头上挥之不去的阴影，泛亚库存得到解决拖的时间越久，市场对其的猜想和恐惧也就越多，尽管我们希望政府在解决该库存的问题上能够充分考虑到市场，但仍不能排除泛亚库存直接投放市场的可能性存在。因此泛亚库存问题将会成为2017年最有可能对铋价产生重大影响的重要潜在因素。
　　此外铋行业有两个很大的问题或者压力在于：一是历史性的库存比较大；二是产量反弹比较快。
　　所以，笔者预计2017年铋市场比2016年有限乐观。
　　全球供需分析
　　2016年成为近几年全球铋产量最少的一年，但也凭借低产量而成为供求平衡表现最佳的一年，此外较为平稳的终端消费需求也因此铋价提供了支撑，从而使2016年年内出现了两次铋价上行走势。
　　2012~2014年间因有商业收储，因此这一时期的过剩库存基本可以忽略，而2015年的市场过剩库存使得该年全年铋价承受巨大压力，2016年伴随市场供应量的减少，这一过剩库存得到消化。但是由于泛亚商业收储库存在2016年未得到实际妥善解决，因此2017年仍需警惕泛亚库存流出至市场的情况出现。
　　中国供需分析
　　截至2014年商业收储已基本吸收了绝大部分往年过剩库存，因而力挺2014年精铋价格持续走高，然而2015年在失去商业投资的支撑后，国内每年供应过剩的3000余吨库存便给予了精铋价格相当大的压力，不过由于精铋价格持续走跌，原本铋类产品被替代的部分终端消费用户重新返回市场，拉动了年内精铋消费量的增长。进入2016年后对于未来两年的供需状况我们认为，伴随精铋价格在2016年年末有所抬头，预计2017年上半年国内产量将会恢复至正常水平，2017年总体产量将会反弹，而与之相比预计消费增速仍然缓慢，供应严重过剩的局面很有可能再度发生。
　　2016年1~11月中国贸易总量为6091吨，与2015年同期相差不多。尽管2016年贸易量与2015年基本相当，但在产量大幅下滑的前提下，贸易量的继续保持主要得益于年内铋价两次上行走势，仍让全球铋市场参与者看见了希望。此外由于精铋价格长期处在较低水平，一些新兴消费领域对铋的需求开始崭露头角，个别终端消费用户开始在东南亚建厂，部分第三世界国家的需求量也在悄然增长。