外盘走势:亚市伦铝承压下滑,其中3个月伦铝微跌0.62%至1750美元/吨,其上方反弹阻力上移至1800美元/吨,短期技术形态表现弱于沪铝,因美元走强对伦铝打压甚于沪铝,短期伦铝运行区间关注1700-1800美元/吨。

现货方面:据SMM报道称,11月25日上海现铝成交集中14620-14630元/吨,对当月升水280-390元/吨。周五持货商预计下游备货需求提升,恐慌抛货情绪收敛,出货稳定,报价并不随期铝波动而做较大幅度的调整,有部分进口俄铝进入上海市场,报价略低于市场,据悉,冶炼厂积极安排运输,中间商担忧下周到货量冲击市场价格,仍维持步步为营的谨慎情绪,低位入市,下游刚性需求下,逢低备货积极,整体成交稳中有升。

内盘走势:沪铝主力合约1701振荡下滑,运行区间为14120-13850元/吨,尾盘收于13960元/吨,日微跌0.82%,表现弱于其他基本金属,为连跌三日。同时,铝市期限结构维持近高远低的负向排列,沪铝1612和1701合约负价差持平至335元/吨,显示近月合约抗跌性下滑。

市场因素分析:亚市美元指数承压下滑,现交投于101.4附近,接近于本周创下的年内高点102.05,因目前市场对美联储12月加息25个基点的概率为100%。此外,截止11月19日当周初请失业金人数为25.1万人,略高于此前创下的43年低点23.3万,但仍处于较低水平,显示美国就业市场表现良好。铝业资讯,10月我国铝土矿进口量为4277637吨,同比下滑4.43%,1-10月累计进口量为4196.8万吨,同比减少3.08%。

行情研判:11月25日沪铝1701合约振荡下滑至13960元/吨,表现差于其他基本金属,因市场逐步消化了短期利多因素外,铝市供应压力担忧重燃。操作上,建议沪铝1701合约短期操作需谨慎,可转为区间振荡,运行区间关注13800-14200元/吨,止损各150元/吨。