香港交易所亟需设立LME内地认证交割库

2016年07月25日 8:46 24200次浏览 来源:   分类: 交易所

  英国公投的结果给全球金融市场都带来了不小的震动,包括诸多总部在伦敦的金融机构。
  香港交易所行政总裁李小加在7月20日刊登的小加网志上称,未来英国如何脱欧、何时脱欧目前还存在很大的不确定性。英国离开欧盟,对伦敦金属交易所的影响比较有限。
  他进一步指出,首先,LME的金属交易是全球性的,并非局限在英国或欧洲,会员及客户遍布全球,而且,LME来自欧洲的交易相对比较稳定,未来的成长将主要来自亚洲地区。其次,LME的交易基本以美元计价,其经营收入也以美元计算,而非英镑,只有营运成本是以英镑计价的。LME有上百年的成功运营经验,早在英国加入欧盟之前,它已经是全球首屈一指的基本金属市场,我们有信心维持LME系统和市场的正常运作,确保市场公平公正。
  李小加强调,英国脱欧不会影响香港交易所实施其他的商品战略,比如,港交所目前正积极争取在内地设立LME认证的交割库,以降低内地实体企业参与国际金属交易的成本,服务实体经济;也正在积极推进前海大宗商品现货交易平台的建设,促进内地大宗商品市场的“实体化”。
  “LME不是要在内地建仓库,而是认证内地仓库供我们的客户在实物交割时使用。”他解释。
  港交所在全球不拥有任何一家仓库,但是认证了600多家仓库。LME是全球最大的基本金属市场,每天产生的价格也是全球金属买家和卖家通用的基准参考价格,比如,一个中国的铜冶炼厂要从海外采购铜精矿,它跟海外卖家签订的采购合同上通常会写明某年某月某日的交易价格参照LME某天的铜价。这个价格是一个期货价格,而实物交割机制正是期货价格变动与现货价格变动同步的重要前提。因为实物交割机制的存在,同时参与实物交割的各方不受人为限制,期货价格在合约到期日才会跟现货价格趋同。从很大程度上说,正是因为LME遍布全球35个地区的600多家认证仓库能为客户提供方便快捷的实物交割,LME交易产生的期货价格才能真实反映全球实体经济对基本金属的供求状况。
  他指出,中国已是全世界最大的原材料消费国,很多中国的金属用家是从国际市场按LME价格购买金属原材料,因此需要通过LME的期货合约管理大宗商品价格波动带来的风险。目前来自中国客户的交易已经占到了LME交易总量的三成以上,但是,由于LME目前在内地还没有认证仓库,内地的客户在参与LME交易后如果需要进行实物交割,就只能把货从海外LME认证仓库运回国,或把货运到海外的LME认证仓库,并为此支付高额的海运费用,交割的时间成本和经济成本都大大增加。有时,由于交割的困难,内地的客户甚至会被国际交易对手“挤仓”,不得不让利平仓。“因为这些额外的成本,内地客户在参与国际大宗商品的交易和定价时,已经输在了起跑线上。因此,近几年来,国内客户要求我们在内地认证仓库的呼声不断。”李小加表示,“允许LME认证国内保税区仓库,不仅可以降低内地企业国际贸易的交割成本,方便内地企业更加充分地参与LME交易和定价,长远来看,也有助于中国在国际大宗商品市场上赢得与其经济实力相匹配的定价权。”
  不过,李小加表示,该计划还在积极争取中。

责任编辑:李铮

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