新闻：11月2日：俄罗斯铝业公司签署了一项协议，在2010年至2016年向中国NORINCO提供1.68吨铝。

　　分析师： 需求量仅是沧海一粟。

　　LME铝库存小幅下滑，11月13日大约7万吨少于九月中旬的纪录高 4.629MT，而且溢价不断上升，部分提供的2010年第一季度价格高于LME价格 130美元/吨。但是这对伦敦金属交易所库存下降影响甚微。11月13日，上海期 货交易所库存接近5年半高位272307吨，自九月中旬以来上涨了45000吨。

　　与此同时，10月中国原铝和铝的进口量大幅下跌56％至86611吨。同月中 国产量达1.26MT高位，预示中国进口量将会走软。值得注意的是，部分过去 几个月LME铝场外交易的长期融资者将会在年底或2010年第一季度终止，并很 有可能使大量的金属回归市场，至今还没有显示出任何工业产值的明显恢复。 高价格鼓励中国的冶炼厂重新恢复产能，显然这样将会增加全球产能过剩的状 况。澳大利亚现在对中国制造的铝合金型材强征16％的进口关税，其他国家也 将会效仿此做法。料中国2009年原铝消耗量将达13MT,同比上升6%，国内的生 产和进口额将达到约14.5MT。中国今年将会有2.1MT的盈余，生产商将尽量在 今年刺激出口。国际市场更为关心的是中国的铝产品出口。中国2009年铝产品 的产量肯定超出2008年的20%，于17.4MT上方。我们预估，这意味着约2MT的 铝产品将出口国外。

　　前景：由于经合组织需求薄弱，2,000元/吨的原铝价格显然过高，我们相信在 2009年第四季度和2010年第一季度价格将会有大幅下滑的危险。针对中国钢铁 的贸易战争已经展开，铝也有可能步其后尘，除非OECD的工业复苏大幅回 升。