中国海外矿业直接投资在过去10年内增长迅猛。商务部发布的对外直接投资公报数据显示，2004年中国对外直接投资总额仅为55亿美元，其中采矿业投资18亿美元。截止到2013年，中国对外直接投资总额为902亿美元，其中采矿业投资202亿（含石油和天然气开采）。在这些庞大的数据背后，我们发现中国海外矿业投资也在发生着一些积极的变化，逐渐从盲目投资阶段过渡到可持续发展阶段。
　　从过去主要集中在澳大利亚、加拿大、南美洲等矿产资源丰富的国家和地区到近些年的“非洲投资”和“东南亚投资”热，越来越多的中国矿业企业走入几内亚、南非、印尼、菲律宾、缅甸等国家进行投资和并购。目前中国公司已经在海外超过40个国家拥有矿产投资项目，其中铜矿、铝土矿和铁矿石最受中国公司青睐。据Heritage Foundation统计，2005至2013年间，中国公司在海外投资的铁矿石资产达345亿美元，紧随其后的是铝土矿资源333亿美元，铜矿资源265亿美元。这些巨大投资额的背后离不开中国不断增强的经济实力、对矿产资源不断增加的需求以及中国政府对海外投资的鼓励和支持。但与很多发达国家相比，中国海外矿业投资还只处于蹒跚学路阶段。
　　海外投资成功率较低
　　中国海外矿业投资之路并不一帆风顺，大量海外投资出现问题。中信泰富在澳大利亚投资的铁矿亏损超百亿，中钢在澳大利亚投资的铁矿也迟迟未能投产，许多企业股权收购和资产由于双方不断出现的分歧而被搁置。据中国矿业联合会统计，中国企业海外矿业投资的成功率不到20%。究其原因，我们认为主要有以下三个方面：
　　一、对项目可行性判定标准与西方存在差异。中国企业由于进入海外矿业投资市场的时间较短，对一些国际通用的勘探、投资标准不够熟悉，更多的还是凭借国内传统的标准，较为看重资源本身的条件，比如资源储量、矿石品位，开采条件等等。而海外投资者更看重长期投资收益，衡量的标准不仅仅是资源的质量，还包括一些收益指标，例如EBITDA(税息折旧及摊销前利润)、投资回收期、长期市场走势等等。比如，在进行融资时需要在可行性报告中按国际标准对资源进行解释说明，并聘请第三方中介机构对矿产价值进行评估。而中国很多企业在投资初期往往忽略这些方面，导致在融资过程中受阻。还有一些中国企业到海外投资是随大流，盲目找矿，很少进行尽职调查或可行性研究，投资之后才发现资产存在各种问题；或者未能选对投资的最佳时机，出现由于金属市场价格下跌而造成的资产大幅缩水，只能暂缓开发。
　　二、对投资地的政策和当地文化缺乏了解。投资环境和政策对海外投资成功与否至关重要。不少中国矿业公司对目标投资国的国情、投资政策及文化了解深度不足，导致在投资和建设过程中问题频发。例如，中国投资企业由于不熟悉当地的劳工政策，致使其难于实现引入国内劳工的初始计划，最终不仅面临劳工短缺，而且被迫支付超过预算几倍甚至数十倍的费用雇佣当地劳工，导致项目严重延期。还有一些企业由于文化差异，在投资建设过程中与当地居民爆发矛盾，不得不暂缓建设并支付高额补偿金。
　　三、投资成本过高。除了加拿大、澳大利亚等较为成熟的投资区域之外，许多国家和地区都存在基础设施薄弱的问题，特别是近年来热点投资地区-非洲地区。中国企业不仅需要投资矿山建设，而且还要修建大量的基础设施，例如公路、铁路、港口、发电厂等。在一些相对落后的国家或地区，为了建立与当地政府和居民的和谐关系，往往还需要修建学校、医院，培训及雇佣当地劳工，这些都大大增加了投资成本。据一些矿业公司反映，中国企业在非洲进行矿业投资，基础设施方面的投资可以占到总投资额的50%，甚至是70%。高额的投资成本从一定程度上阻碍了中小型企业海外扩张的步伐，也是目前大型海外投资项目往往由国企主导的主要原因之一。

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