首创期货：内外铜市现差异，关注沪铜空头回补动向

　　昨晚，市场仍相对平静，但伦铜金属在纽约时段前放大反弹幅度。其中，LME三月期铜盘中最高反弹到7883美元，尾盘虽回吐部分涨幅，不过，伦铜的技术指标发生转变。从周边市场表现看，基本金属反弹最可能受到纽约黄金价格走高且逼近1600美元的带动。
　　氛围上，美元指数连续第二窄幅振荡收阴，市场关注日本新央行行长黑田东彦在下周正式就任的举动，有消息称，黑田东彦很可能迅速推出新的货币宽松举措，而非等到4月3-4日日本央行召开例行会议。同时，英国1月制造业产值较上月下降1.5%，大幅不及预期，也增添了市场对英国央行扩大购债规模的猜测。欧元区方面，法国总统奥朗德承认2013年无法达成预算赤字在GDP中3%的目标比重，该比重可能在3.7%，且在经济困境下，法国不会采取额外措施压低赤字。德国表示，欧元区危机尚未结束，意大利和塞浦路斯的改革道路存在不确定性，并称“法国的改革进程徘徊不前”。
　　我们认为，英国、日本以及欧元区依旧存在的困难，继续提升多数经济体仍需宽松货币政策支持的现状，推升了金价，关注金价在关键整数关1600美元的表现。其他市场，美国股市涨跌不一，标普结束连涨。今日，数据面，欧元区1月工业产出、美国2月零售销售数据将要公布。
　　同时，LME三月期铜反弹走高，也可能与空头回补有关。CFTC持仓数据显示，上周投机客增持COMEX铜期货和期权的净空头寸幅度达到128.5%。另一方面，近期，内外盘进口比价逐渐回升，进口亏损的幅度有所收敛，也可能吸引伦铜在7700一线的逢低买盘。基本面，中国前两月精炼铜同比产量依旧保持11.9%的增幅；LME铜库存继续走高，而注销仓单量缓慢升至3.3万吨。
　　需要注意的是，两个交易日以来，内外铜价的技术表现出现较大差异。昨日，沪铜主力下午盘振荡走低，短线指标继续恶化，收于年内第二低位；但伦铜周内在7700一线的技术指标却开始好转。整体上，在3月新一轮制造业数据初值出炉前，继续认为外盘铜价在高库存压制下向上反弹的空间有限；而国内盘面，需关注此波下跌趋势中空头是否出现类似外盘的主动回吐。技术上，短线沪铜主力的关键位置在5.68-5.7万。

创元期货：沪锌有望重回15300一线

　　1、行情回顾
　　昨日沪锌主力1306合约高开于15250元/吨，上午围绕均线窄幅震荡，下午震荡下挫，收盘价15160元/吨，下跌75元/吨，跌幅0.49%。成交量86778手，持仓量减888手至126004手。截至昨日中午上海金属网0#锌报价14950至15050元/吨，升贴水-210元/吨至-110元/吨。隔夜伦锌涨24.25美元/吨至1987.75美元/吨，库存增1875吨至1209550吨。
　　2、消息面
　　统计数据显示：2月精炼锌产量为38.9万吨，环比降2.3%，同比减少3.2%。因冶炼厂春节假期停产，2月份精炼锌产量同比和环比均出现下滑。
　　3月份，中国进口锌精矿加工费（TCs）基本稳定在125-130美元/吨，这较春节前价格水平没有什么变化，同期中国国产精矿加工费为4900-5300元/吨。据一位贸易商反映，锌精矿进口近期较疲软。
　　据利马3月11日消息，秘鲁政府周一称，秘鲁1月锌产量增加。该国矿业和能源部称，1月锌产量增加8.83%至111,308吨。
　　3、 技术分析
　　昨日沪锌收出略带影线的小阴线，吃掉了前一日的小阴线且重心下挫，下探至前期低点的15150一线，依然被5日均线压制。布林通道看，被下轨线支撑。
　　4、 交易策略
　　隔夜伦锌在美元走低的推动下大幅反弹，一度重回2000一线。今日沪锌有望迎来反弹重回15300一线，若不突破15300一线，空单可适量加仓。

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