看钢铁业“脸色”
　　尽管拥有自有矿山，但由于生产需要不同品位的锰矿进行配比，斗南锰业还是需要从国内外采购一定量的矿石。而其锰矿石、焦炭及电力三大成本增减与产品销售价格增减的博弈，决定了其毛利率的走势：2009年，公司的产品销售价格的下滑高于成本的下滑，2010年产品销售价格的上升又小于成本的上升。
　　2011年上半年，由于2010年四季度国内钢铁行业产量增速下降而导致对锰铁合金需求不足，钢厂原材料库存消耗减少，因而减少了2011年上半年对锰铁合金的采购，同时调降了对锰铁合金的招标价格，上半年锰铁合金市场整体仍较弱，1~5月份的锰铁合金销售价格仍呈下跌趋势。
　　但公司却在招股说明书中指出，在国内经济持续回升的大背景下，钢铁需求将好转，预计未来两到三年钢铁产量将呈现稳步增长的态势，在钢铁行业的带动下，锰铁合金产量增速预计将继续回升。
　　不过，中国铁合金工业协会会长刘维国年初时预计，随着国际市场锰矿需求回升，进口锰矿价格可能会出现震荡，加上电价及其他原材料的不确定性、不稳定性，预计2011年铁合金国内市场难以大幅回升，将继续阶段性波动震荡，企业生产经营困难较多。
　　而对于铁合金行业的“衣食父母”钢铁行业，刘维国指出，未来钢铁工业的发展将从过去10年的高速增长转向低速增长。虽然我国还处于工业化进程的中后期，城镇化进程仍将加速，但4万亿元投资的拉动已经透支了未来的一部分钢材需求，预计我国钢材需求增速将放缓。

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