标准银行称，预计中国制造业活动年底前将下降，鉴于基金属对中国的巨大风险敞口，预计价格升势仍然有限，铜价的任何反弹都可能是技术性的，是受投机活动推动。

　　标准银行9月1日发布基金属日报称，中国制造业采购经理人指数（PMI）上涨。但若经季节性调整后，预计该指数将表现欠佳。中国8月制造业活动总是高于7月。但2011年8月的PMI月比升幅创下了至少自2005年以来最低。中国货币政策继续对经济活动产生负面影响。

　　标准银行称，到9月底，预计中国PMI制造业指数(1255.403,-9.01,-0.71%)将高于8月。但是，鉴于9月月以后没有任何其他货币刺激政策，预计在12月份前中国制造业活动将出现下降。因此，标准银行仍认为，鉴于市场对中国的巨大风险敞口，工业金属的上升势头仍然有限。

　　其他经济体的制造业数据也令人失望，欧元区17国制造业采购经理人指数8月份跌至49.0，连续第二个月表明欧元区制造业活动萎缩。

　　31日，期铜走高并上探200日移动均线9,290美元/吨。但期铜未能突破这一水平。鉴于预计基金属非商业性头寸大致持平，加上该行对真正需求的观点，标准银行认为，任何反弹都将是技术性的，是受到投机活动推动，并可能有机会杀跌。

　　期铝在2,450守住阵脚。动力煤价格保持坚挺，尽管其他工业商品走跌。标准银行认为，动力煤表现出强大的基本面，可能导致煤炭价格比大多数其他能源产品涨势更好。但是，鉴于布伦特原油反弹至113美元/桶以上，对期铝的支持仍然存在。铝行业与原因具有很高的相关性。不过，短期内，预计铝价上涨势头应受限于2,500美元/吨左右，因预计原油将难以从目前水平实现显着提高。