前期某些生产商由于套保介入过早，导致对应产能的套保额度几乎用尽，在国内铝市偏暖的格局下，部分多头资金借机入场。期铝市场在9月合约上存在软逼仓的可能，但近日中铝的空单入场又给市场带来了更多变数。

　　支撑铝价上涨的基本面较为复杂：虽然汽车行业需求仍旧不佳，但房地产投资增速不减拉动了铝材消费。此外，铝价外强内弱刺激铝企大量出口，造成国内原铝库存下降。相关数据显示，今年4月以来，国内铝材出口呈现快速增长，5月铝材出口更是达到34万吨，同比增长73.4%，创出口量历史新高。另一方面，国内库存则出现快速下滑，上期所铝库存自2月42万吨左右已降至20万吨水平。

　　事实上，目前的基本面已经不能完全支持价格上涨，未来铝价能够达到多高，很可能取决于以浙江永安为代表的多头资金和以中电投、青铜峡及中铝为代表的空头资金之间的博弈了。

　　上周四，伦敦铝开盘于2632美元，最高冲至2662.3美元，最低探至2625美元，最终收盘于2645美元，上涨6.5美元，涨幅0.25%。重要的支撑在2600美元一线，由于伦铝之前调整的时间相当充裕，这一线难以出现大幅回落的走势，即使回调，其幅度也非常有限。总体上，后市继续看涨。

　　上周五，沪期铝主力合约1110开盘于18380元，小幅冲高至18445元后回落，最低探至18150元，最终收盘于18280元，较前一交易日结算价下跌175元，跌幅0.95%。从沪铝指数看，成交量减少32.2万手至37.9万手，持仓量减少1.9万手至59.9万手。沪铝在意料中回落，开始进入整固状态。我们首先关注18000元一线的支撑，若被跌破则可能试探17500元附近。短期回调不影响我们中长期看多的观点。

　　操作建议：趋势多单可继续持有，短线多单止盈。