巴克莱（Barclays）基本金属评论
2011年06月24日 9:29 1150次浏览 来源： 中国有色网 分类： LME
铜时间价差收紧。我们认为下半年将进一步收紧。
ICSG数据显示精炼铜产量中废铜所占比例同比持平，尽管价格上涨，我们认为这反映了全球废料可利用率的紧缩。
继金属收高之后，今早金属走软，因担忧希腊的债务问题是否能够解决，今日晚些时候美联储的演讲将开始。尽管LME铜价大幅震荡，近期价差收紧，现货对三个月contango从5月份的30美元/吨缩至现在的5美元/吨。我们认为这是因为市场在2011年下半年进一步迈向供应短缺，时间价差将进一步收紧。国际铜研究小组3月份的数据显示，市场在该月神域18000吨，并且2011年第一季度市场的平衡为供应短缺33000吨，2010年同期为剩余10000吨。经历了疲弱的2月之后，矿产量在3月份改善，该季度同比增长2%。但是，随着大量的停产或矿产量下修，我们认为增长将会非常疲弱。精炼铜的产量有所改善，一季度的增长为2%，尽管3月份的增长稍稍低于我们的预期，废料愈发吃紧，中国5月的产量停滞不前，我们认为精炼铜产量增长的受限正在加剧。事实上，尽管在2011年第一季度价格对于废料供应增长有明显的刺激（价格在9000-10000美元/吨，2010年同期价格在7500美元/吨），我们认为这表明废铜在精炼铜产量中所占的份额较去年同期持平。鉴于这方面对于市场来说是最为灵活地处理更多废料，我们认为停滞不前是废料供应吃紧的一个反射，且在最近越来越明显，美国，欧洲和中国的废料折扣正在缩窄。
责任编辑：Robert
如需了解更多信息，请登录中国有色网：www.ndarti.com了解更多信息。
中国有色网声明：本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章，均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载，转载方必须与中国有色网（ 邮件：cnmn@cnmn.com.cn 或 电话：010-63971479）联系，签署授权协议，取得转载授权；
凡本网注明“来源：“XXX（非中国有色网或非中国有色金属报）”的文章，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不构成投资建议，仅供读者参考。
若据本文章操作，所有后果读者自负，中国有色网概不负任何责任。
