2010年09月28日消息 近期螺纹钢价格上蹿下跳,波动剧烈,充分演绎了在突发事件及政策变动下心理预期对价格的影响。从9月4号河北省武定市进行“一刀切”的停产限产起,政府对节能减排的决心和力度,使得螺纹价格在短短几天内上涨400余元。紧接着,继续高企的CPI及相对乐观的经济数据,使得市场对调控政策出台的担心与日俱增,仅仅9个交易日螺纹价格坐了回过山车,重新被打回原形。钢材的产业链较长,价格更容易受到人们情绪及心理变化的影响,一旦市场的认知趋同,大量的显性库存隐性化或反之隐形库存显性化,就短期表现为市场参与者的行为影响商品的基本面,这也是常说的价格的反身性。

　　节能减排具有持续性
　　截至2009年,全国单位GDP能耗下降了15.59%,未完成预定的20%的目标,2010年单位GDP至少需要下降5.23%。节能减排作为中国“十一五”环保达标的必要手段应该是具有一定持续性的,虽然阶段性的执行力度可能有所不同。近期唐山部分停产企业开始复工,原来预计唐山地区限产产能占原粗钢产能的50%,目前看来只能达到20%。过度“一刀切”式的限产很难长时间维持,但是放在一个较长的时间段来看,节能减排都将存在。目前,传闻唐山地区钢厂的钢材产量应控制在一个范围内,用2009年的全年产量减去2010年1-8月的产量后再除以4,这就是限度内的产量。如果按照这数据区测算的话,2010年9-12月的月均产量将同比下降30%。从这个数据来看,我们对节能减排的持续性的推测是对的,虽然短期内执行力度可能时松时紧,但是总目标不会变,所以限产的总量也不会变。
　　从另一方面来讲,目前我国经济各项数据良好,经济复苏之势已定。经济结构调整将是下一步经济工作的重点。在这个大背景下,淘汰落后产能,对高耗能产业进行限制是必需之举。

　　政策变化影响终端需求
　　对螺纹和线材来说,建筑用钢达85%,房地产用钢又是建筑中变动较大且权重较大的一块,所以房地产市场的走势决定了长材的消费情况。如果政府出台房地产调控政策,房价下跌则新开工面积会下降,在施工面积也会放缓进度,这无疑都会削减螺纹钢的消费。
　　另一方面对于国家的经济适用房建设用钢来说,看计划建设量这个指标的意义不大。大部分经济适用房都是依靠地方政府和中央政府共同出资,目前有些地方政府财政紧张,这严重影响了经济适用房的建设进度。15日发改委发文将配合中共中央纪律检查委员会、监察部开展对4万亿投资项目执行情况的秋季例行检查。所以说如果政府出台房地产调控政策,则对螺纹和线材的消费来说是利空。经济适用房的推动力度决定长材消费的下跌幅度。

　　库存对价格的影响
　　随着库存的上升,2010年库存消费比一直处于高位,在此之前螺纹钢的库存消费比一直在2以下,进入2010年此数据一举突破2,并在2月达到高点3.9。从5月份开始,库存消费比开始持续下滑,到8月数据为2.18。库存消费比可以准确反映商品的紧张程度,由此看到库存在消耗,供应逐步紧张。
　　整体来看,在市场预期可能出台调控政策之前,螺纹市场会震荡走低,下跌的幅度跟政府可能出台政策的力度有关。一旦调控政策出台,则市场利空出尽,基本面上的供应缩减会成为价格反弹的充足理由。