伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格7月9日全线上涨，其中铜和锌的价格涨幅超过1.5％。

　　虽然当天并未有重大利好消息发布，但西方股市仍延续前一交易的涨势继续上扬，欧洲三大股市的涨幅均在0.5％上下。受股市上涨和美元汇率下降等因素推动，伦敦金属市场基本金属价格普遍上涨。

　　当日收盘时，3个月期铜的非官方结算价为每吨6752.5美元，比前一交易日上涨105美元，涨幅为1.6％。3个月期锌的非官方结算价为每吨1892.50美元，比前一交易日上涨35美元，涨幅为1.9％。3个月期锡的非官方结算价为每吨17850美元，每吨比前一交易日上涨202.50美元，涨幅为1.2％。3个月期铅的非官方结算价为每吨1842.5美元，比前一交易日上涨了1.1％。3个月期镍的非官方结算价为每吨19425美元，比前一交易日上涨150美元，涨幅为0.8％。此外，3个月期铝的非官方结算价也升至每吨2001.5美元，比前一交易日小涨0.4％。

　　金属需求有望提高 伦敦期铜涨至6769美元

　　周五，有分析师称来自中国的金属需求可能提高，同时，美国经济数据呈现利好，来自欧洲央行的乐观意见也提振了市场信心。市场对全球金属需求提高的预期加强，伦敦期铜最终收于每吨6769美元，涨幅逾2%。

　　伦敦金属交易所3个月基准铜价格在周五收盘价为每吨6769美元，为新的一周高位。期铜价格曾在周四收于每吨6610美元，当日高位报6745美元。

　　周六，最大铜消费国中国会公布6月金属进口数据，市场普遍预期来自中国的金属需求会出现3个月来的首次上涨。

　　不过也有分析师表示，铜价的涨势非常脆弱。梅尔指出，“我们从没有见过如此紧张的市场。”

　　亚太和欧洲股市都在周四利好的美国就业数据，以及欧洲央行对欧元区经济复苏的审慎乐观评估之后上涨，进一步支持了市场的风险偏好。

　　最新数据显示，伦敦金属交易所铜库存下降至436900吨，这是自2009年11月以来的最低水平。铜库存自2010年2月中以来，一直保持减少趋势。

　　不过，由于基础仍不稳固，很多市场人士还是对工业金属的需求前景表示担忧。德意志银行在报告中称，“风险偏好正在加强，大家不清楚何时会有逆转。”

　　其他金属价格，锡收于每吨17650美元，周四价格是17550美元；镍收于19500美元，周四收盘价每吨19400美元；金属铝期货价收于每吨2004美元，周四最后报价1985美元；锌价由周四的每吨1855美元涨至1904美元；金属铅报每吨1845美元，周四价格则是1828美元。

　　周五消息，淡水河谷在加拿大安大略的两个镍矿项目的工会工人批准了一项为期五年的新合约，预计镍供应量会在近期显著提高。

　　每周长城伟业金属策略报告100712

　　铜：

　　LME铜突破6700美元，冲击6800一线。近期美元相对疲软，宏观面的不稳定消息较少，基本面仍利多。铜比价利于进口，中国进口量增加。电铜、废铜供应紧张，需求维持前期水平。近期铜价上冲动能存在，但中期来看仍显悲观。

　　上周LME3月铜上涨4.57%，沪铜合约1010上涨2.76%。

　　数据方面，CFTC非商业净持仓减少677手，其中基金多头减持348手，空头增持329手。LME铜持仓量相对稳定。LME铜库存周内减少10400吨，COMEX减少286吨，上海减少7099吨。LME铜取消仓单周内减少5450吨，取消仓单占库存比例为6.76%。LME现货贴水25美元。

　　现货市场成交量有所回落。供应方面，冶炼厂进入检修期，而原料问题依旧存在，整体供应偏紧。而需求方面，淡季迹象并不明显，但上周价格连续上涨后中下游并不认可。华东地区，持货商惜售情绪增加，东营方圆开始检修设备；华南地区，下游买盘较为积极，全国中该地下游对价格最为认可；北方地区，下游欠积极，成交量回落。废铜方面，市场货源流通有限，整体供应紧张，废铜与电铜价差缩小，则铜需求一般，成交量并未因供应紧张而放大。两市比价上，到岸升贴水报价扩大到在110-140美元之间。进口货源紧张，中国进口量增加，上海保税库量减至10万吨左右。

　　LME铜突破6700美元，冲击6800一线。近期美元相对疲软，宏观面的不稳定消息较少，基本面仍利多。铜比价利于进口，中国进口量增加。电铜、废铜供应紧张，需求维持前期水平，但上周价格上涨过塑后，市场成交量回落。近期铜价上冲动能存在，但中期来看仍显悲观。

　　铝：

　　上周铝价继续反弹，两市继续受制于各自的关键点位，目前面临关键的十字路口选择。

　　美元指数的下跌对金属构成一定的支撑，但基本面未能得到根本性的改善，下游需求依旧不被看好，没有出现更加有力度的减产等等原因导致铝价的上涨力度受限。

　　中国汽车技术研究中心公布的汽车产销数据显示，6月中国汽车销量环比降低5.25%，相比5月的13.95%虽有所缩小，但这已是连续三个月环比下滑，预示着国内汽车销量增速继续放缓。从库存周期来看，中汽中心赵航主任表示，上半年汽车库存周期逐月加长，1-6月的汽车库存周期逐月分别为43天、41天、48天、49天、52天和55天，这给汽车企业和经销商的资金周转带来不利影响，并将可能会影响未来汽车产量。由于汽车行业是铝的第二大消费分支，汽车行业产量的减速将可能导致未来铝需求的下降。

　　对于目前横向震荡中的铝价，生产企业的态度将具有决定性的作用，在面临减产与否的抉择上：如果此时企业大规模减产，那么毋庸置疑铝价会得到有力的支撑并将可能推高至盈利水平。那些率先减产乃至停产的企业却无法享受铝价上涨的好处。因此目前对于各大铝厂而言实际上是一场资金与心态的博弈：如果铝价一直保持在目前的价位上，那么势必要经历更长的时间才可能迫使铝厂减产；如果铝价大幅度下跌，那么将迫使更多的铝厂减产，铝价将迎来更加坚实的上涨基础。