持续恶化的资金面下高库存何以为继
　　西本新干线综合库存监测数据显示，上周上海螺纹钢库存量为90.59万吨，盘螺库存量约为4.9万吨，线材库存量约为17.9万吨。综合来看，本期上海建筑钢材库存总规模约为113万吨，且在螺纹钢略减仓的背景下，综合库存增仓幅度较大。
　　“实际上，供需基本面并未出现明显变化，资金面将对市场产生较大影响。”董军浩表示。根据西本新干线披露的最新数据，目前银行承兑汇票贴现利率已经攀升至3.79‰/月，创出19个月以来的新高。
　　实际上，该数据的持续走高在此前的宏观面上已有征兆。6月24日，在财政部、央行进行第六期中央国库现金管理商业银行定期存款招标时，300亿元额度被一抢而空，利率高达4.20%。虽然近期央行连续数周采取正投放操作，但是市场资金紧张的现状尚未得到有效缓解。“如果类似利率水平继续走高，则可以判定市场资金面紧张程度在进一步恶化，从而将增加财务成本。而面对持续恶化的资金面供应，钢材现货市场如此高库存何以为继，必将成为另一个关注焦点。”西本新干线在其报告中称，一旦钢材现货市场高库存现状受到较大冲击，有可能引发钢价破位下行。
　　“目前出现市场价格下滑、供给不减、需求偏低、库存上升的怪相，最主要原因就是钢厂利用控制代理资格和‘明降暗补’等手段，强行将库存转嫁给贸易商，但在资金面收紧、销售不畅的大环境下，无论由于钢厂无力承受生产成本的上升，还是贸易商无力承担钢厂库存的转嫁，都将成为市场再次调整的导火索，特别是部分地区已经进入梅雨期，后期出现的螺纹钢锈蚀问题将迫使贸易商加速清理库存，螺纹钢价格窄幅下跌的趋势恐难改变。”万强表示。
　　“钢材价格此前的持续大幅下跌，已经反映了市场对于基本面的预期，目前来看价格已经超跌，下行空间不会很大。”翟旭表示，反映市场情绪的国泰君安期货市场预期指数目前处于低位，虽然钢价可能会进一步下行，但也不排除超跌反弹的可能性。

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