标准银行称，希腊危机和中国需求忧虑打压期铜连续多日大跌，沪铜和LME期铜的套利窗口由此重开，套利比价最高见于8.25，并帮助伦敦期铜一度持稳。预计后市LME期铜的进一步下跌将吸引更多中国套利买盘。

　　标准银行5月5日发布基金属日报称，中国周末长假的存款准备金上调令基金属持续遭抛盘重压，避险情绪和强势美元已造成实质伤害。美元兑欧元明显上涨，西班牙首相被迫否认向欧元区要求2,800亿欧元援助的市场传闻。期间LME铜跌势一度套利买盘打破，但在4日早盘持稳之后，欧元的进一步疲软再次吸引大量抛盘。铜价在200日移动均线（6,830美元）附近暂获支撑，且午后盘中略有反弹，日内交投极为活跃。4日亚洲时段的套利活动6日有望持续，目前沪铜/LME期铜套利比价回升至8.2上方。

　　LME期铜近日大幅回调的影响之一是打开了沪铜和LME期铜的套利窗口。沪铜虽追随LME期铜走低，但套利买盘依然入场，并帮助LME期铜早盘一度触底。截止沪铜5日收盘，套利窗口依然开放，沪铜和LME期铜的套利比价约为8.05，LME期铜略低于沪铜。当然，这不足以启动现货市场大规模活动（通常在比价高于8.1时出现），但依然吸引了一定买盘兴趣。

　　若使用4日沪铜收盘价，则伦敦午后盘中套利比价高达8.25，5日沪铜开盘后虽未能持续此水平，但套利窗口依然开放，套利买盘帮助LME期铜一度持稳。LME期铜5日午后盘中进一步下跌，但全球铜市2011年将持紧且供应缺口扩大，加之中国GDP增长目标位8%，全球经济虽好转，但南欧信贷风险犹存，因此预计期铜将迎来更强跌势，触发更持续的中国买盘。

　　4日美国经济数据相当积极，特别是工厂订单。但避险抛盘依然占优，波动率指数一度激升26%。5日早盘，基金属进一步重挫，部分金属触发止损卖盘，逢低买盘暂时观望，市场依然谨慎。美股走势可能决定基金属是否持稳并成功反弹。

　　期镍5日受压最重，跌幅逾10%至22,200美元/吨下方，就抛盘规模和止损特点来看，CTA（商品交易顾问）驱动价格反弹后的残余势力犹存。期锌追随期铜走低，期铅从期铝走势中获得指引。与其他基金属相比，期铝交投相对淡静，市场关注焦点是铜镍。