昨日，中国海关公布了2月份铜及铜半成品进口数据，不出市场预料，国内2月铜进口的势头依旧强劲，数量增至239772吨。国内外市场人士对此都认为，春节过后的中国消费性买盘已如预期那样重返国际市场，“中国需求”已露出尖尖角。这一数据提振了国内期铜价格，使得市场克服了上海期货交易所铜库存大增带来的阴影，昨日上期所沪铜主力合约0705上涨了160元/吨，涨幅达到了0.28%，收于57710元/吨。
     在昨日海关数据出台之前，期铜市场正处于上海期货交易所铜库存大幅增长的利空影响之下。上周五，上期所库存周报显示，铜库存增加6027吨至46913吨，较前周增加了15％。数据公布之后，伦敦金属交易所（LME）期铜电子盘迅速对此做出反应，LME三个月期铜低开低走，尽管夜间的美国经济数据的公布引发了铜价盘中反弹，但在获利了结的打压下，最终收报于6112.5美元，下跌了127.5美元，跌幅达到了2.04%。
   “上期所铜库存的增加打击了市场对中国需求强劲的信心。”澳大利亚联邦银行分析师David Moore在上周五时表示。
    但到昨日下午海关数据公布之后，上期所的库存增长这一事实又被市场解读为了利多。LME期铜亚洲电子盘迅速从6115美元/吨上跳至6175美元/吨附近，截至记者发稿时，伦铜最新价为6207.5美元/吨，上涨了92.5美元，涨幅达到了1.51%。长城伟业金属分析师景川认为，进口数据出台后，市场立刻将其与上期所铜库存增幅做了比较，得出库存增长难以追赶进口增幅的结论，从而下了“中国需求”强劲的判断，因此两个市场铜价都出现反弹。
    据统计，中国1月铜及铜材进口量为229077吨，今年前两个月的铜及铜成品的进口量合计为469869吨，同比增加了56％。但与此进口增幅相比，上期所的库存增幅其实并不算大。以去年3月10日库存周报显示的39588吨库存相比，上期所库存同比增加了约18.5%。“进口增幅56％与上期所库存增加18.5%之间的差距显然是由市场消费性买盘所消耗的。”景川说道。“这差距说明国内春节之后的消费开始好转。”一位现货商也这样评价道。
    伦敦市场一位交易商则认为，虽然上期所库存在增加，但从LME日库存数据看，全球市场仍旧较为紧张。LME铜库存数量在经历了数月的增长之后，近期却持续下降。最新LME铜库存数据显示，3月12日的库存又下跌了1550吨至201025吨，而在今年的2月12日时，LME的铜库存曾增长至216050吨。
    国内的一些贸易商也表示，今年前两月所进口的铜是在去年年底向海外订购的，一般铜进口的周期至少需要两个月。海关进口和上期所库存两个数据其实都反映的是去年年底的市场行为。
    “虽然需求较为强劲，但是近期现货价格的走弱同样也说明了这些进口铜数量的扩大也给现货市场造成了一定的压力。”景川补充道。从2月27日开始，现货铜价格开始从上升转为下跌；在3月2日时，现货价格较期货价由升水转为贴水，平均价格为较当月期货价贴水50元/吨；昨日现货价格仍旧小幅下滑，较前天下滑100元/吨。
    一些贸易商介绍，大量进口铜的冲击已经使国内外期铜贸易条件再次转为恶化。国内外比价（国内三个月期货价格除以LME三月价格）约为9.3，能够进口的比价为9.4至9.6，由于国内现货价格的升水局面已经消失，加之期货近月较远月的升水也消失，致使近期贸易商进口无法获利。