上周伦敦铜价冲击8000美元关口后随即回落，周末收盘于7732美元。

　　从近期价格快速上涨的运动轨迹以及市场上乐观的人气来看，铜价冲击8000美元是不成问题的。但是，自今年快速上涨以来，铜价上涨的能量已有衰竭迹象。

　目前日均8万手的成交量难以维持上攻动能。并且，自3月12日起至本月第三个周三到来之前，现货升水缩减到40美元，说明挤空活动不是很严重。美国市场现在处于5月份向7月份的迁仓过程，现货平水说明美国市场处于多空的平衡状态。传统型基金还没有放弃空仓，技术型基金轻微增持多仓只是依据强劲的技术走势。本月，国际上两大市场均处于迁仓高潮，可能使得价格趋于震荡。

　　在国内投资者的眼里，国际铜价自5250美元的上涨太快了。铜价的加速上扬迫使国内消费者不再慢悠悠地备库，上海期铜价格在西方的假期中大步流星地赶上国际价格。这次国内价格补涨的过程中，明显有地域性资金的参与。围绕着中国消费以及低库存的题材，今后国内投机力量明显会加大力度，他们将直面国际价格变化和国内保值力量的压力。

　　笔者以为，国际铜价的快速上涨，除了中国强劲的进口数据以外，可能还和一些基金需要迅速摆脱困境有关。今年初“红风筝”事件还没有拨云见日，笔者相信不可能只有一家基金面临困境。在这些基金延长赎回期之后，实际的赎回压力并没有相应地得到缓解，只有价格猛涨才能使得这类基金迅速脱离困境。目前价格恢复到7500美元，终于迎来了一次难得的解套机会。

　　技术条件预示铜价涨势将会陷入停顿，但国内期货市场因为投机资金的注入，价格波动将会加剧，价格在下跌的过程中会面临更多的阻力，投资者也许会看到内外市场节拍的不一致。