“高油价时代”来临的冲击——行业在微观层面必须忍受的是，高油价催生的煤电价格持续上涨所带来的生产成本上升，将压缩行业的盈利空间。而从宏观面来看，高油价将加剧有色金属价格的震荡与分化。
　　稀土行业“混乱”与“反混乱”之战正在上演——七月，行业内有利益驱动下乱挖滥采，导致产量偏大、恶性竞争的发生；更有包钢稀土(600111,股吧)、江铜集团和五矿集团对行业如火如荼的整合。氧化钕和氧化镨钕价格表现仍差强人意，但氧化镧价格环比继续上涨，年初以来已经上涨了137.50%，7 月环比上涨2.70%；同时，一直在底部徘徊的氧化铈价格出现暴涨，今年以来上涨50%，7 月环比上涨15.33%。
　　黄金行业值得中长期看好——在美国经济发展前景仍存在较大不确定性因素的情况下，我们认为短期内美元加息的可能性微弱，美元指数将维持弱势震荡。而油价短期则更多的是受全球投机资金所左右，维持高位震荡。那么，不论是从担心“全球通胀”而寻求保值的角度看，还是从“目前不到7.3 左右的黄金石油比价已经是历史最低位置，相对石油来说黄金已被严重低估，后市这一偏离将会逐渐修正，回到历史平均为15 的黄金石油比价”的角度看，我们中长期看好黄金行业的观点不变。
　　铜行业——供给增长的走弱抵消需求疲软的影响。
　　铝行业——电价上调&联合减产&氧化铝价下调。
　　锌行业——0#锌5%的出口退税取消，这将继续压制国内锌出口，预计沪伦比值的向下修正将由此开始。
　　铅行业——得益于LME 库存在7 月开始下滑和中国减产消息的刺激，伦铅上演大反弹。我们对短期铅价仍然看好，但基于全球供过于求的角度判断，铅价后市并不乐观，国内的精铅供给面将成为未来铅价走势的关键。